纯碱企业维持高景气度 一季度利润提升

　　近期纯碱行业企业陆续发布了一季报和业绩预告，从目前已经发布相关数据的企业(山东海化、苏盐井神、远兴能源)来看利润大幅上升，可见纯碱行业的高景气度正在延续。据分析，盈利大幅提升的原因主要是相关公司的需求提升和价格上涨。2022年一季度纯碱价格大幅高于去年同期，虽然低于去年四季度，但是在原材料有所回落的情况下，吨利润仍较为可观。

　　苏盐井神(603299.SH)业绩增幅最大，公司预计2022年一季度实现营业收入14.5亿元-15.95亿元，归属于上市公司股东的净利润2.3亿元-2.53亿元，同比增长323.64%-366%。远兴能源一季度净利润同比增长137.79%，均好于上年同期水平。远兴能源表示 ，今年一季度公司主导产品纯碱等的销售价格较上年同期大幅上涨，产品毛利率随之提升。山东海化预计一季度扣除非经常性损益后的净利润为1.5亿元-1.9亿元，同样较去年大幅增加。

　　从需求端来看，光伏玻璃产能释放是拉动2022年一季度纯碱消费量稳中有涨的主要因素。国外纯碱生产成本增加，纯碱价格上涨，纯碱出口的表现有望向好，相较去年将有4%至5%的需求拉动。供应端来看，2022年国内纯碱产能变化幅度不大，产能增减基本维持平衡。

　　今年纯碱价格重心好于去年，但下游的经营状况不可忽视。上游利润空间不错，下游利润收窄，如果碱价在此基础上继续大幅上涨，下游企业运行会有很大压力。就纯碱企业而言，2022年供需紧平衡的行业格局变动不大，原材料成本较去年四季度有所回落后，今年有望保持稳定，预计国内纯碱行业将会持续高景气度，纯碱企业偏高的利润空间有望维持。